再陷食安问题漩涡 三只松鼠代工模式隐忧何解？

　　未来网北京5月11日电（记者 凌萌）三只松鼠再次“翻车”了。

　　据市场监管总局日前发布的抽检公告，三只松鼠1批次开口松子产品过氧化值超标，超标幅度高达3.4倍。

　　5月10日，三只松鼠在官方微博发布声明回应称，公司已第一时间召回不合格产品，同时愿意承担责任并整改。

　　事实上，在“贴牌＋代工”模式下成长起来的三只松鼠，一直难以摆脱食品安全问题的顽疾，频频上榜“黑名单”。在这一模式的影响之下，三只松鼠的总市值也大幅滑落，由366亿元366亿元缩水至206.3亿元，跌幅近44%。

　　三只松鼠官方微博截图

　　开口松子过氧化值超标3.4倍，食品安全问题频发

　　市场监管总局日前发布的抽检公告显示，重庆家乐福商业有限公司成都分店销售的标称安徽省芜湖市三只松鼠股份有限公司分装的1批次开口松子过氧化值（以脂肪计）检测值超标。

　　据黑龙江省质量监督检测研究院检验结果，该批次不合格产品的规格型号为160g/袋，生产日期为2020年5月23日，过氧化值（以脂肪计）检验结果为2.2g/100g，而标准值为≤0.50g/100g，超标幅度高达3.4倍。

　　公开资料显示，过氧化值是表示油脂和脂肪酸等被氧化程度的一种指标。其代表1千克样品中的活性氧含量，用于说明样品是否因已被氧化而变质。

　　5月10日上午，#三只松鼠开口松子过氧化值超标#话题登上微博热搜，引发网友的舆论声讨。“三只松鼠又不合格！”“我都已经见怪不怪了”“以后不敢吃了”……

　　随后，三只松鼠发布致歉声明称，造成该批次产品不合格的原因是上级经销实际履行人运输过程中未按产品包装标示要求存放。在获知产品不合格后，公司已于第一时间对该批次产品进行了召回处理，并在2021年3月完成了整改。

　　同时，三只松鼠表示，事件发生后公司快速成立专项小组，对所有产品从生产到流通进行全面排查。公司将认真听取和采纳消费者以及社会各界的监督和建议，并愿意承担相应责任、作出积极有效的整改。

　　事实上，作为零食头部企业，三只松鼠屡次因食品安全问题上榜“黑名单”。

　　黑猫投诉平台截图

　　记者注意到，在黑猫投诉平台上，涉及三只松鼠的相关投诉高达874条，内容多涉及“食品中发现异物”“食品变质”“包装破损”等食品安全质量问题。

　　早在2017年8月，国家食品药品监督管理总局发布的《关于3批次食品不合格情况的通告》显示，天猫超市在天猫（网站）商城销售的三只松鼠股份有限公司生产的开心果霉菌检出值为70CFU/g，比国家标准规定高出1.8倍。

　　同月，三只松鼠因生产不符合食品安全标准的食品收到芜湖市食品药品监督管理局罚款5万元，没收违法所得2505.89元并罚没物资的行政处罚决定。

　　2020年9月，由三只松鼠参股的安徽松鼠云詹氏食品有限公司所生产的山核桃仁，被抽检发现其霉菌项目不符合GB19300-2014《食品安全国家标准坚果与籽类食品》要求，霉菌检出值为35CFU/g，被判定为“不合格”。该公司最终被安徽省绩溪县市场监督管理局没收不符合食品安全标准的山核桃仁63.9kg，并处罚款1.5万元。

　　此外，三只松鼠还曾陷入“食品致癌物超标”的漩涡。2020年10月，深圳市消委会挑选了15款国内外知名品牌薯片进行比较试验，并在官网发布了《2020年薯片中外对比比较试验报告》。其中，盐津铺子薯惑焙烤薯片醇香原味、三只松鼠原味脆薯和董小姐轻食薯片清怡原味3款薯片的丙烯酰胺（2A类致癌物）含量超过了2000μg/kg，而欧盟制定的基准水平值为750μg/kg。

　　彼时，就薯片被检出丙烯酰胺一事，三只松鼠通过官方微博回应称，其原味脆薯产品符合国家食品安全标准。将持续为消费者提供健康安全的产品，如仍对该产品有疑虑，三只松鼠承诺随时退货退款。

　　“贴牌＋代工”模式尚存隐忧

　　食品安全问题频发的背后是三只松鼠代工模式的隐忧。

　　凭借电商营销起家的三只松鼠，一直以来依托的都是“贴牌＋代工”的经营模式。三只松鼠不生产坚果，只是坚果产品的“搬运工”，在业内早已是众所周知的秘密。

　　而所谓的“贴牌＋代工”模式，指的是在整个生产流程中，三只松鼠负责产品的研发，委托众多的供应商企业“代工”生产，最终成品运输到三只松鼠的工厂，由其来负责包装和销售。

　　不难看出，在这种模式下，三只松鼠俨然成为了连接消费者和代工厂的“中间商”，“贴牌＋代工”模式也无疑为三只松鼠节省了高额的生产及工厂经营成本。即使有新的产品，也无须搭建新的生产线，只需要稍稍整合手里的代工厂资源即可。

　　不过，这种模式同样存在难以摆脱的弊病。“三只松鼠的经营思维，是用轻资产运营来规避重资产的经营风险，但代工厂模式是存在高风险的，因为企业无法盯住每个代工厂的每个环节。三只松鼠近年频频发生食品安全问题的根源，主要是因其‘贴牌＋代工’的产品生产模式。”食品产业分析师朱丹蓬在接受有关媒体采访时曾指出。

　　记者注意到，三只松鼠在近年来年报的“食品质量控制风险”一项中提到，公司日常经营过程中，可能存在上游供应商未按有关法规及公司要求进行生产，质量控制制度和标准未严格执行、生产和检测流程操作不当等现象，从而导致不能完全规避食品质量安全控制风险。

　　如此看来，三只松鼠已然意识到“贴牌＋代工”模式之下的食品质量安全隐患。令人费解的是，即便如此，三只松鼠始终未脱离这一模式。

　　经营业绩或许是最大的说服力。

　　三只松鼠2017—2020年财报数据（未来网记者统计整理）

　　2015—2018年，三只松鼠营收呈爆发式增长，依次为20.4亿元、44.2亿元、55.5亿元、70.0亿元。2019年，三只松鼠在深交所创业板上市，这一年的“双十一”，三只松鼠的销售额突破10亿大关，更是于当年实现了百亿营收的目标。财报数据显示，2019年，三只松鼠实现营收101.73亿元，同比增长45.3%。

　　2020年，三只松鼠实现营收97.94亿元，同比微降3.72%；归属于母公司的净利润为3.01亿元，同比上升26.21%。

　　三只松鼠官方微博截图

　　记者注意到，在三只松鼠就开口松子过氧化值超标一事发布致歉声明的评论区，不少网友选择了“谅解”。有网友表示，“态度诚恳，积极解决，还是会相信你的！”“有错及时改正，相信三只松鼠会做的更好。”

　　股东接连减持，股价几近腰斩

　　食品安全问题频发的同时，三只松鼠也遭到了股东们的接连减持。

　　三只松鼠最新披露的一则公告显示，2021年4月22日，公司股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人于2021年1月20日至2021年4月2日、2021年4月22日减持公司股份约551.97万股，减持比例为1.23%。

　　实际上，在减持计划上，三只松鼠的各大股东似乎早有“预谋”。在上市一周年迎来解禁期之际，NICE GROWTH LIMITED等第二、第三、第四大股东纷纷抛出巨额的减持计划。

　　2020年7月8日，三只松鼠曾披露公告称，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计持有上市公司股份比例为24.83%，计划自公告日起6个月内减持上市公司股份不超过3609万股，即不超过公司总股本的9%，减持原因为自身资金需求。

　　按照2020年7月份披露的减持计划，在接下来的一个半月，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED还将减持3208万股。

　　2020年7月15日，另一早期股东LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED也发布了巨额减持计划。公告显示，LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED同样计划减持不超过3609万股公司股份。

　　2020年12月7日，三只松鼠披露公告称，LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED已合计减持3928489股公司股份。按照减持计划，在接下来的一个半月，LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED还将减持近3200万股。

　　据悉，NICE GROWTH LIMITED、GAO ZHENG CAPITAL LIMITED及LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED均为较早进入三只松鼠的投资机构。其中NICE GROWTH LIMITED是知名投资机构IDG资本于海外注册的投资公司。早在2012年4月就以75万美元认购三只松鼠23%股份。

　　值得关注的是，2019年7月，三只松鼠上市时，这三家投资机构均位列三只松鼠前五大股东行列，占股比例分别为20.61%、16.73%、4.22%。

　　在各大股东的大幅减持计划下，三只松鼠股价应声跌落。截至2021年5月11日收盘，三只松鼠报51.44元/股，较2020年5月28日股价91.34元/股的最高价几近腰斩，市值也由366亿元缩水至206.3亿元，跌幅近44%。