完达山IPO冲刺第四次遇阻？专家：“诈骗案”或将影响其上市

　　未来网北京12月10日电（记者 凌萌）近日，老牌乳品企业完达山在第四次冲击IPO之际，却因一场“诈骗案”被推上风口浪尖。中国食品分析师朱丹蓬表示，完达山此次卷入“诈骗案”或将对其冲击IPO带来较大影响。

　　作为资深老牌乳品企业，完达山有北大荒集团的强力支撑，还有黑龙江得天独厚的黑土地做奶源基地，何以将一副“好牌”打得“稀烂”？记者发现，除却卷入“诈骗案”外，完达山长达20年的IPO冲刺之路并不顺畅。

　　“乳臻牛初乳粉”卷入“神药”诈骗案 或为其上市带来影响

　　近日，据北京电视台报道，一位80多岁的消费者林大爷举报称自己花费1万多元购买了两箱宣称可以解决“高血压、糖尿病、痛风”等各种疑难杂症的牛初乳粉。林大爷停用降压药喝了一段时间之后，却发现血压不降反升，这才意识到自己被骗。

　　虽然视频报道中对店面及产品信息进行了打码处理，但是通过产品样式、“为所爱尽所能”的品牌标识和产品宣传图片，还是可以明显看出涉事产品就是完达山的“乳臻牛初乳粉”，且该店铺就是一家主营完达山品牌的食品专卖店。

　　据警方介绍，这款产品只是普通食品，出厂价格为480元一箱，但是却以6400元一箱的价格卖给了老年人，价格高出10倍不止。目前，这家食品店的9人诈骗团伙已全部抓获归案。

　　据了解，此次涉事的牛初乳产品品牌虽显示为完达山，但实则却由黑龙江康普生物科技有限公司（以下简称“康普生物”）生产。天眼查显示，康普生物成立于2010年，其产品可广泛应用于诸如功能性食品、医药保健品、乳制品及营养食品、化妆品、功能性饲料、宠物食品等众多行业中。

　　记者注意到，康普生物在企业简介中提到，公司目前是亚洲生产规模最大的牛初乳免疫球蛋白功能性产品生产加工企业。而该公司股东为自然人段旭煌、郭阳、郑新民，分别持股40%、30%和30%。

　　天眼查平台截图

　　从股权结构上看，康普生物与完达山并无直接关联。值得关注的是，郑新民目前在黑龙江完达山豆奶食品有限公司担任董事一职，且曾任黑龙江省完达山健康食品有限公司董事、哈尔滨完达山电子商务有限公司董事长兼法人、黑龙江省完达山宝泉岭乳品有限公司董事。

　　天眼查显示，完达山乳业股份有限公司于2001年出资成立了黑龙江省完达山健康食品有限公司，专业承担完达山品牌旗下保健品、饮料和果酒的生产。该企业已于2009年12月31日被吊销营业执照。

　　此次的“诈骗案”究竟与完达山有无关联？

　　记者从完达山方面的最新回应获悉，经过内部调查，涉事产品为完达山下属事业部所生产，完达山方面对于虚假宣传有着严格的规定，此次涉事人员并不是完达山及其经销商，而是被不法分子购买产品利用作为作案工具牟利，与完达山企业自身并无关系。

　　尽管完达山方面给出的回应疑似“躺枪”，但却为其此次奔赴IPO的上市征程蒙上了一层阴影。“上述事情很难界定，一旦完达山品牌受到舆论影响，这将会对其正在推进的上市进程造成一定影响。”朱丹蓬表示。

　　IPO之路坎坷 旗下产品曾因虚假宣传被罚

　　值得一提的是，此次为完达山第四次冲击IPO，而这条坎坷之路完达山已走了将近20年。

　　公开资料显示，黑龙江省完达山乳业股份有限公司成立于1963年，系北大荒集团控股公司，可生产奶粉、液态奶、饮料、豆制品、米麦制品及保健食品等。

　　1997年，完达山开始了改制，并于2000年传出即将在A股上市的消息。

　　2000年前后，完达山开始进行上市辅导，并于2003年4月完成过会，主承销商为东北证券。距离上市仅差临门一脚的完达山，却因董事长一职发生变动，最终被终止了上市进程。

　　2007年，完达山重提A股上市计划，并公开表示，计划于2008年下半年启动上市工作，争取2009年一季度完成上市。

　　然而，2008年国内乳品行业遭遇“黑天鹅”，突如其来的事件让我国乳业蒙受重创，完达山的上市计划再次搁浅。

　　直至2017年，有内部人士透露“完达山上市前的准备工作已经收官，扫清了一切障碍，坐等正式启动IPO”，不过完达山并未确认这一消息。

　　据悉，在2019年，完达山就有了IPO复出计划。业内人士指出，2018年，完达山婴幼儿奶粉“安力聪菁采”与品牌口号“完达山，60年信任之选”出现在美国纽约时代广场纳斯达克巨幅广告屏幕上，被业内视为完达山即将登陆资本市场的信号。

　　然而，完达山的上市之梦再度幻灭。2019年初，完达山旗下的烟台合资子公司陷入了资金链断裂风波，作为关联方的完达山受其影响，上市之路再次暂停。

　　今年，62岁的乳业“老兵”完达山开启第四次IPO上市征程，究竟此次能否如愿，目前还犹未可知。

　　记者注意到，早在2019年4月，完达山还因旗下产品涉嫌虚假宣传而遭到行政处罚。据国家市场监督管理总局日前发布的“百日行动”典型案例，曾提及“完达山牛初乳乳胶囊”。

　　国家市场监督管理总局官网截图

　　案例显示，当事人经营场所的体验室电脑设备中发现有“2018蛋白多肽各店发布会”等PPT课件，课件中推荐了当事人销售的完达山牌牛初乳蛋白多肽胶囊产品，同时课件中宣传有牛初乳蛋白多肽中的活性肽对癌、高血压、冠心病、脑血栓、哮喘、肺心病、龋齿等疾病具有预防或治疗作用。当事人通过组织消费者参加讲座，介绍产品的方式进行销售，讲座内容有上述PPT课件的产品讲解，同时接受顾客产品订购。

　　记者看到，该案例的法律依据及处罚显示，当事人在经营场所通过PPT课件向消费者宣传牛初乳蛋白多肽中的活性肽成分对多种疾病具有预防或治疗作用的行为违反了《反不正当竞争法》第八条之规定，已构成经营者对其商品的功能做虚假或引人误解的商业宣传的违法行为。根据《反不正当竞争法》第二十条之规定，责令当事人停止违法行为，处22万元罚款。

　　“品牌影响力的提升需要品牌美誉度的支撑，频频卷入负面事件，会影响品牌的打造。”一位不愿具名的业内人士表示，企业的组织架构和品控，以及品牌美誉度的管理，也会影响资本市场对其考量。完达山需要在管理层面进行梳理和优化，否则会对上市工作造成不良影响。

　　乳品行业竞争激烈 完达山能否顺利突围？

　　成立于上世纪60年代的完达山，上有北大荒集团的强力支援，下有黑龙江得天独厚的黑土地做奶源基地。上世纪90年代，完达山商标被认定为“中国驰名商标”，也是彼时黑龙江第一个驰名商标。

　　然而，眼下这位乳业“老兵”的昔日辉煌已不再。20年来，完达山3次IPO计划落空，第4次也悬而未定。此外，完达山还被蒙牛、伊利、飞鹤等乳品行业的后起之秀所超越，逐渐从当年的乳品“老大哥”沦为如今“第三梯队”的一份子。

　　高级乳业分析师宋亮指出，完达山一直以来保持的农垦体系国有企业体制，在一定程度上限制了它的发展。

　　“在这种体制下，完达山不能有效地建立起现代企业管理制度和人员激励机制，对市场的反应和投入也较为谨慎。”宋亮解释称，企业内部管理的束缚，迫使完达山不能及时应对市场上的各种竞争，一步步被其他后起之秀所超越。

　　记者注意到，早在2019年，完达山就开始筹备其第4次上市计划。据悉，完达山结合发展情况制定了“双百亿”战略目标，即完达山将在2025年前实现IPO上市，且到2025年实现营收100亿元和市值100亿元。

　　完达山董事顾坚也曾对外表示，2019年—2020年，完达山将着力解决统一股权、明确总部与事业部管理边界、制定人力资源提升规划、组建牧业公司、规划上市计划及资本运作方案、制定奶粉和液奶业务提升计划、加强信息化建设、提升研发创新能力和运营管理效率等，为实现“双百亿”目标提供保障。

　　“完达山依托于自身黑土地的奶源，再加上当地政府的支持，IPO顺利通过的可能性较高，但是目前乳品企业竞争激烈，伊利蒙牛两雄并立，再加上地方品牌，完达山无论是液态奶还是奶粉，都缺少有竞争力的大单品，未来前景并不看好。”朱丹蓬称。

　　宋亮则表示，完达山此次上市，很大程度上是为了通过融资，解决企业业务拓展方面的问题。“完达山即便是顺利上市，体制问题不解决的话，对其业绩增长等各方面的长远发展都会造成重大影响。”

　　如何重新找回昔日风光？宋亮告诉记者，完达山首当其冲要进行的便是企业体制改革，推进现代企业管理制度的建立，加快内控管理机制和外向人员团队激励机制的建立。同时，也要依照市场化的方式，加快企业的营销团队的建设。

　　“从产品结构来说，目前完达山主要为液态奶、奶粉和米粉。可以说，产品结构比较完善，但完达山缺乏自身品牌的真正核心竞争力，没有太大的核心产品。此外，市场上传统产品的品类基本都处于饱和状态，同质化竞争严重。”宋亮表示，未来，完达山需要加强低温化产品、高附加值原料业务的拓展，生产包括生产乳清粉、奶酪等产品。